行业严冬下，猪企傲农生物(603363)的日子并不好过，同样也传导到公司的控股股东身上。11月30日，傲农生物公告称，公司控股股东厦门傲农投资有限公司(以下简称“傲农投资”)拟通过变卖公司股权的方式来降低债务风险。未来，公司控股股东、实控人还将通过协议转让的方式进一步套现还债。控股股东卖股还债背后，傲农生物自身资产负债率也在进一步升高，存在较大偿债压力。

　　公告显示，傲农投资拟以协议转让的方式将其持有的4559万股傲农生物股份(占公司总股本的5.2339%)转让给平潭天添资产管理有限公司(代表“天添权赢私募证券投资基金”)，转让价格为8元/股，转让总价款约为3.65亿元。

　　与傲农生物最新股价相比，此次转让存在一定折价。截至11月30日收盘，傲农生物报8.19元/股，总市值为71.34亿元。

　　此次转让完成后，傲农投资及其一致行动人吴有林、厦门裕泽投资合伙企业(有限合伙)、吴有材、傅心锋、张明浪、郭庆辉合计持股数量由3.94亿股减少至3.49亿股，合计持股比例由45.25%减少至40.02%。

　　对于此次股权转让的目的，傲农生物表示，本次协议转让系公司大股东为了引进认可公司价值和看好公司未来发展的投资者、优化股权结构，同时有效降低股东负债率，降低债务风险等。

　　据了解，傲农投资本次转让股份的资金用途计划为约2.9亿元用于偿还股票质押融资和其他债务款项，剩余金额扣除本次转让应缴税款后全部用于支持傲农生物经营发展。

　　据傲农生物11月15日公告，截至公告披露日，傲农投资、公司实际控制人吴有林及其一致行动人累计质押公司股份3.08亿股，占控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持股的78.26%，占公司总股本的35.41%。

　　值得一提的是，11月18日，傲农生物曾公告称，傲农投资和公司实际控制人、董事长、总经理吴有林计划自公告披露之日起3个交易日后的3个月内通过协议转让方式合计转让不超过1.52亿股公司股份(不超过公司总股本的17.5%)。这意味着，傲农投资完成本次协议转让约5.23%公司股份后，其与吴有林在近期仍将会继续转让12%左右的公司股份。

　　控股股东转让股权，一方面为了降低自身债务风险，一方面是为了支持公司发展。实际上，傲农生物目前偿债压力同样较大。

　　截至三季度末，傲农生物资产负债率高达89.41%，创下历史新高，其中短期借款约为40.51亿元、流动负债约为115.5亿元，而账上货币资金却仅有不足3亿元。

　　投融资专家许小恒表示，即使上市猪企资产负债率整体呈上升趋势，相对来说超过80%的仍在少数，意味着公司可能存在资金偏紧的情况，具有较大的偿债压力。

　　东方财富Choice数据显示，在A股上市猪企中，傲农生物三季度末资产负债率排在行业第二，仅次于*ST正邦。此外，牧原股份、温氏股份和天康生物三季度末资产负债率反而出现同比下降。

　　从业绩来看，今年前三季度，傲农生物进一步增亏。报告期内，公司实现的营业收入约为151.8亿元，同比下降1.47%；对应实现的归属净利润约为-12.9亿元，同比下降125.22%；对应实现的扣非后净利润约为-14.52亿元，同比下降136.32%。

　　傲农生物表示，公司报告期内业绩亏损，主要系本期生猪价格总体处于低位，公司生猪出栏量对比去年同期增加，养殖业务亏损所致。

　　IPG中国首席经济学家柏文喜表示，在猪企面临全行业周期底部之时，对于生猪养殖公司而言，可能需要改变目前的生产组织形式和商业模式，提高成本控制能力、防疫控制能力更强的自繁自养模式，提高产业链上下游垂直整合的程度，在消化和降低成本的同时提升自身产业链的稳定性来降低公司运营风险。

　　10月21日，傲农生物公告称，拟将持有的福建傲芯生物科技集团有限公司(以下简称“傲芯生物”)51%股权转让给漳州鸿枫农业科技有限公司。经双方参考评估报告并协商一致同意，傲芯生物的51%股权转让交易对价确定为7.48亿元。

　　据了解，傲芯生物系控股平台，通过下属子公司开展生猪育种业务。傲农生物表示，通过本次交易的实施，预计公司可获得资金约7.48亿元，预计可产生投资收益超过10亿元，有助于优化公司资产负债结构，改善公司现金流，降低资产负债率。

　　此外，对于优化产能方面，傲农生物在互动易向投资者表示，目前在有序清退部分租赁、合作类猪场尤其是设备设施老旧、规模较小的养殖单位，优化成本较高或边远配套性较差的低效养殖单位。

　　傲农生物进一步解释，上述措施会造成部分关停闲置产能的调整成本，但有助于提高区域集中性和配套度，对现有优质养殖体量进行继续提升。在当前养猪行情低迷阶段适当控制产能和存栏规模，有助于资源优化使用，进一步保障饲料、屠宰食品两个产业的经营，充分利用饲料、屠宰食品产业收入占比高、周转率快、稳定盈利的特点，促进公司稳健经营。

　　傲农生物表示，未来仍将继续坚持打造饲料、养猪、食品的产业链，养猪产业从上量转向提质，养好适度规模的猪、做好区域聚焦，继续拓展全国性饲料业务，在重点养殖区域(南方)配套推进屠宰食品业务。