春节假期刚过，略微上涨的猪价又跌了。据新牧网猪价指数显示，2月20日，全国生猪均价为7.02元/公，低于行业平均养殖成本线。值得关注的是，春节前，猪价一度涨至阶段性新高。截至目前，全国生猪出栏均价已连续6日下滑，累计跌幅超过8.9%。

　　值得注意的是，2月19日，华储网发布关于2024年2月23日中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易有关事项的通知，通知表示本次收储挂牌竞价交易3万吨。据新牧网统计，目前2024年国家已启动7轮中央储备冻猪肉收储，累计收储21.2万吨。

　　牧原股份、温氏股份等上市猪企均表示，预计2024年的生猪市场行情会比2023年乐观。(图片由摄图网提供)

　　大宗商品分析机构上海钢联—我的农产品网数据显示，2月18日，全国生猪(外三元)出栏均价为14.23元/公斤，较春节前有所下跌。另有数据显示，春节前，部分地区的生猪价格超过15元/公斤，仔猪价格更是涨至近500元/头，涨幅超100%。

　　生猪行业盼“涨”已久，节后下跌的猪价再度拉长了生猪行业的“寒冬”。上海钢联农产品事业部生猪分析师朱玉珍认为，节后，生猪养殖场陆续开工，生猪供应量增加。同时，生猪市场的终端需求呈惯性回落状态，供强需弱，猪价下跌。

　　由于春节前猪价小幅上涨，生猪行业亏损局面有所缓和。朱玉珍表示，春节前后，行业内整体处于保本微盈利状态。

　　值得关注的是，春节后，猪价上涨难以持续。和合期货表示，从供给端看，春节前期，养殖户看涨情绪强，放缓生猪销售速度，等待猪价上涨。从需求端看，节前市场备货量也在增加。同时，春节前后物流运输资源紧张、运费上涨。以上因素导致生猪市场短期盼涨、看涨情绪浓厚。

　　受猪价下跌影响，2023年，生猪行业整体亏损已成定局。农业农村部在春节前召开的发布会上表示，从养殖收益看，2023年养殖户全年生猪养殖头均亏损76元，这也是自2014年以来首个算总账全年亏损的年份。

　　节后需求惯性回落，生猪价格持续走低。据Mysteel农产品监测数据显示，样本屠宰企业开工率较春节前高峰时段(小年前后)46.96%降至18.83%(昨日)。

　　目前养殖端已恢复出栏，且日均出栏量已达到正常水平。但屠宰企业宰量下滑明显，开工率较低。部分区域较春节前高峰时段减少5成以上。虽然陆续恢复中，但较节前仍相差甚远。

　　供大于求日趋明显，养殖端普遍反馈出栏计划完成进度较慢，部分完成率在6-7成，日均成交率较差40%-80%不等，少量完成，整体出栏压力较大。

　　梳理近期利好利空因素：首先天气方面，北方大范围降温雨雪天气或将形成利好，近期东北地区局地降雪，影响生猪出栏和调运。加之部分散户惜售，价格开始反弹。其次学校开学及元宵节前少量备货同样利好行情，山东、河南生猪价格稳定偏强调整。第三，少量二次育肥入场，(山东、河南、江西、两湖)，跌价速度有减缓迹象。

　　关于仔猪补栏，年节已过，仔猪行情迎来季节性上涨，价格较节前上涨50-100元/头，7kg基础价格存在地区差异，主流区间在420-500元/头，少数区域价格低于400元/头，仅供参考。一方面，节后仔猪常规性补栏，另2023年四季度北方疫情影响，东北、华北、华东、华中等地母猪产能受损、对应仔猪出生量有所下降，供给减量导致价格持续上涨。此外，市场对三季度行情普遍持看好态度，且饲料原料玉米、豆粕价格持续走低，养殖成本下降预期，终端补栏积极性较高。但受商品猪价格持续下行影响，仔猪实际交投不活跃，采购企业限价，业内人士预计下周或明显走低。因此仔猪补栏对于行情支撑十分有限。

　　关于产能，官方数据显示，截至2023年4季度末能繁母猪存栏量为4142万头，环比继续下降2.3%。缓降趋势不变，产能持续去化。业内人士表示，经历了13个月甚至更长时间的亏损之后局地去化相对明显，加之去年三季度猪病蔓延，散户去化程度相对较高，尤其华东、华中局部区域。然而上市猪企和规模猪场后备充足，且仍处于扩产阶段，因此产能去化速度缓慢，供应端压力短线难以缓解。

　　总结来看，节后传统淡季，供需矛盾依旧突出，需求减弱成为最大利空，短线生猪价格易跌难涨。天气、二育、仔猪补栏、情绪等阶段性利好在供大于求背景下，支撑力度十分有限。前期疫病和亏损导致的产能去化和供应阶段性减少预计最快也要下半年三季度才能有所体现。至于养殖成本下降，预期增强等不确定因素短线也难有体现。

　　在生猪行业，能繁母猪数量是判断生猪行业整体产能的重要指标。农业农村部数据显示，2023年生猪出栏量约为7.3亿头。截至2023年第四季度末，能繁母猪存栏量为4142万头，环比下降2.3%，已连续12个月回调。

　　“从数据来看，生猪产能供给仍处于高位。”朱玉珍说，“节后猪价下跌，产业压力仍存，个人认为，生猪行业将持续减少产能。能繁母猪数量连续12个月回调，且散户近几年陆续退出市场，在一定程度上缓解了行业内产能过剩的局面。”

　　国联证券认为，2023年7月至11月，全国新生仔猪量同比增长1.3%，表明2024年5月之前生猪供应宽松。春节后猪肉消费季节性回落，冻品库存较多，猪价继续承压。低猪价预计将持续至2024年上半年。

　　值得一提的是，各大猪企对2024年的猪价走势持乐观态度。牧原股份认为，从全年来看，与2023年相比，预计2024年的猪价更乐观一些。在供给端，当前能繁母猪数量仍处于较高水平，但整体呈下降趋势，预计2024年生猪供应量将低于2023年。温氏股份也表示，理论上，2024年猪价应好于2023年平均水平。