华福证券发布研报称，6月21-30日二育销量占比3.88%，较前十日+0.81pct。7月初北方市场二次育肥出栏积极性一般，整体补栏多于出栏。二育增量叠加月初市场供应节奏偏缓，猪价震荡上行。7月5日猪价18.49元/斤，周环比+3.24%。随前期能繁去化传导，生猪供给预计呈缩减趋势，叠加消费季节性回暖，猪价景气有望持续。目前行业补栏速度放缓，本轮周期盈利时间有望拉长。

　　月初供应节奏放缓，猪价偏强上涨。前期部分区域阶段性价格跌至17.5元/公斤左右时，二育入场积极性增强。6月21-30日二育销量占比3.88%，较前十日+0.81pct。7月初北方市场二次育肥出栏积极性一般，整体补栏多于出栏。二育增量叠加月初市场供应节奏偏缓，猪价震荡上行。7月5日猪价18.49元/斤，周环比+3.24%。

　　终端白条走货不佳，屠企宰量低位震荡。月初猪价上行，市场情绪好转后屠企短期增量备货，宰量低位回升，但由于终端白条走货仍较差，屠企宰量整体回升效果有限。7月5日涌益样本屠企屠宰量13.21万头，周环比+1.54%。

　　受二育增量影响，生猪均重下滑。月初多区域二次育肥补栏积极性提升，叠加部分区域零星猪病发生导致存在小体重猪出栏现象，生猪交易均重下降。6月28日-7月4日全国生猪出栏均重为125.71公斤，周环比-0.22%。

　　供给偏紧，6月饲料销量同比下滑。根据钢联数据，6月猪料总销售量环比+3.61%，同比-9.96%，其中母猪料6月环比-0.07%，同比-9.56%。猪料总销量同比降幅较大反映生猪存栏与去年同期相比有较大差距，24H2猪价上涨存较强支撑。母猪料环比微降，继续验证本轮周期行业补栏意愿减弱。华福证券认为，随前期能繁去化传导，生猪供给预计呈缩减趋势，叠加消费季节性回暖，猪价景气有望持续。

　　季节性补栏淡季，苗价继续探底。当前补栏对应毛鸡出栏处于“中伏天”，高温下养殖难度加大，养殖户补栏情绪不佳。叠加毛鸡价格持续下跌，养殖亏损较大，养殖户控制鸡苗成本情绪较重，苗价继续下滑。7月5日白羽肉鸡苗价格1.88元/羽，周环比-10.05%，白羽肉鸡价格为7.13元/公斤，周环比-2.33%。

　　24H2供需格局有望改善，白鸡价格有望上行。“航班限制+禽流感”疫情影响下，2022年祖代更新量同比下滑近25%。从祖代来讲，22年5月至今海外引种持续受限，国内自繁品种推广使得祖代总量有所增长，但或存在由于结构变化引发的效率下降问题。从父母代来讲，22年5月祖代引种受阻，在23H2传导至在产父母代进入下降通道，在产父母代存栏大幅下降。从商品代来讲，判断商品代的减量或在24H1已有所表现，体现在商品代鸡苗价格24年1-2月快速上涨，3月至今虽有所回落但依然坚挺。后续随着引种受限的逐步传导，叠加下半年消费提振&猪价上行带动，白鸡价格有望上涨。

　　6月7日，农业农村部召开加快推进种业振兴行动暨种质资源普查总结视频会，总结“三年打基础”阶段性进展成效，对加快推进种业振兴工作进行研究部署，推动种业振兴“五年见成效”取得实质性进展。会议强调加力推进种业创新攻关和突破性品种培育，着力扶持优势企业发展，确保到2025年再取得一批标志性成果。2月3日中央一号文件指出“加快推进种业振兴行动、推动生物育种产业化扩面提速”，政策为生物育种产业化“再提速”提供有力支撑。目前我国已有多个转基因品种正式通过审定，转基因商业化落地将推动市场空间扩容、行业集中度提升，龙头种企有望凭借先发优势充分受益。